2025年，全球体育市场价值已突破4170亿美元，自2020年以来年均增长率达5%。这个曾经纯粹由竞技激情驱动的产业，如今已演变为充满活力的商业生态。与许多行业一样，对于体育领域的大多数投资者而言，价值创造与获取已成为首要任务。赛场上的胜利必须与财务成功同行。当从业者应对快速变化的格局时，其核心挑战在于既要释放商业价值，又要维护定义体育本质的竞技追求。在日益商业化的环境中，这种平衡已成为维系长期成功的关键要素。
体育产业要持续赚钱，路径颇为复杂——其收入主要由三大价值池驱动：赛事IP与现场体验商业化、体育博彩，以及转播与流媒体。从业者若想从这些价值池中获益，必须应对一系列宏观趋势的挑战：年轻球迷偏好的转变、监管压力、屡禁不止的内容盗版，以及新兴赛事形式和女子体育崛起带来的商业机遇。本报告所探讨的这些趋势（及其他相关因素），凸显出行业参与者必须通过战略布局来应对不断变化的产业格局，从而提升自身在价值池中的份额占比。
面对这些市场变革，投资者可通过一系列价值杠杆提升机构价值——无论是挖掘潜在商业潜力、优化运营效率，还是重构财务体系或实现资产组合协同效应，皆存在多种方式可持续提升盈利与回报。然而，要将这些举措与日新月异的行业格局相协调，就需要一种体育界并不常见的商业思维。
本报告首先将体育产业收入划分为三大核心价值池，分析其规模与趋势，梳理彼此间的收益流动关系，并界定关键增长驱动力。随后深入探究快速变革的投资格局，提出投资者与体育组织可运用的五大价值杠杆，以实现价值创造与持续增长。
随着商业利益对体育领域的影响日益加深，唯有那些精通价值创造与获取的从业者，方能主导这个产业的未来走向。
科尔尼预测，全球体育市场规模将在2025年达到4170亿美元，并有望在2030年增长至约6020亿美元。（见图1和图2）
赛事IP与比赛日商业化：包括俱乐部、特许经营球队、联赛及协会等所有体育知识产权（IP）持有者的收入，以及非主队持有的体育场馆收入（不含非体育类场馆收入）。
游戏与博彩：包括PC端、主机和移动设备上的体育主题电子游戏，以及线上线下的体育博彩和梦幻体育。
体育产业自2020年以来持续增长，不仅在疫情期间展现出强大韧性，也在经济环境不确定的背景下保持了发展势头。更值得注意的是，2025至2030年间，年增长率预计将从5%提升至8%。
最显著的变化在于市场收入结构的重塑。2020年，赛事IP和比赛日商业化收入还占据市场最大份额，但如今已被体育游戏与博彩业务反超——过去十年间，该板块在行业收入中的占比增长近50%，且这一趋势预计将持续下去。这一变化主要获益于美国体育博彩市场的政策解禁，以及亚洲地区（尤其中国和印度）日益增长的市场需求。
另一关键驱动因素是年轻体育粉丝群体的壮大，他们更倾向于通过互动媒介体验体育赛事，而非被动地在场馆或屏幕前观赛。
2025年，该价值池总收入预计将达到1540亿美元，未来五年年增长率有望保持在8%。这一增长主要源于两大驱动因素：首先，在媒体娱乐业态日益碎片化的背景下，体育内容始终保持着持久的受众吸引力和行业韧性。2024年美国黄金时段收视率前100的节目中，体育赛事独占75席。其次，体育IP持有者正加速运用数据与分析工具（尤其是粉丝行为相关数据），以提升商业化运营效率。
与此同时，二级赛事版权的市场表现则呈现分化态势，部分赛事版权价值缩水，甚至出现流拍现象。以法国顶级足球联赛——法甲为例，其2023年国内外版权均未能成功售出，潜在买家认为标价难以实现投资回报。我们预计，随着传统广播公司基于自身财务状况触及资金峰值，加之科技公司持续选择性收购，国内顶级赛事版权价值将进入平台期。未来媒体版权市场的走向，将部分取决于直达消费者（DTC）分发模式的发展——对版权持有方而言，这正逐渐成为替代传统区域分销协议的可行商业选择。
2.赞助与场馆广告：2025年，这一细分市场的全球规模预计将达到520亿美元。随着权益持有方逐步释放球迷数据的商业潜力，该市场正保持稳定增长。数字互动量的激增带来了更丰富、更精细的球迷数据与洞察，使得权益方能进行更精准的受众细分，创造更多元化的变现机会。赞助商如今可以精确触达特定观众群体——无论是通过移动应用、社交媒体、场馆屏幕，甚至细化到体育场的不同区域。那些能充分挖掘数据价值、并借鉴7900亿美元规模广告市场运营策略的参与者，将持续获得竞争优势。
这一数据驱动的转型正在为赞助商带来更健康的投资回报率（ROI），同时也让权益持有方能够更好地展现赞助合作的内在价值。周边商品和品牌内容也正根据不同的球迷群体加速定制化，并通过最相关的渠道进行投放，从而将商业触达范围扩展到自有媒体之外。F1赛事就是一个突出案例，其赞助收入预计达到29亿美元，通过数据驱动的指标支持不同层级的赞助和定制化权益包。展望未来，赞助增长将主要来自三个驱动力：运动员作为意见领袖的商业价值提升、女子体育项目日益增强的商业吸引力，以及如本报告后文将详细阐述的Kings League等新兴赛事形式的出现。
技术进步正在重塑赞助与场馆广告的格局。Supponor和uniqFEED等体育科技供应商推出的虚拟场边广告等创新技术，通过提供地理定位的实时广告，不仅增加了广告库存，还提升了每千次展示费用（CPM）。这项技术使转播方能够为不同地区的观众展示差异化广告（本报告后文将详细阐述）。这种地理定位技术显著拓展了广告投放机会，同时提升了单次展示价值。随着体育场馆持续升级数字基础设施，这类商业化机遇将进一步扩大。
3.比赛日收入：作为价值池的重要组成部分，2025年市场规模预计将达到340亿美元，随着体育场馆逐步转型为综合性娱乐目的地，这一市场正在经历深刻变革。美国职业体育联盟长期将现场赛事打造为持续数小时的沉浸式体验，引导球迷围绕比赛规划整个日程从而提升消费，这种模式为其他地区提供启示。若美国以外的赛事IP持有者和场馆运营商能更有效地开发商业价值，市场将显著增长，如皇马新伯纳乌球场和曼城娱乐区等案例正通过设施升级提升消费。新技术同样是关键价值驱动因素，既能拓展消费体验又能开辟收入渠道。
4.周边商品与IP授权：作为当前规模相对较小的细分市场，2025年估值约为70亿美元，但预计将保持6%至8%的稳健年增长率。这一增长主要得益于电子商务平台的兴起，使俱乐部能够有效触达全球粉丝群体实现商业价值。通过与Legends等专业公司合作，顶级俱乐部可建立成熟的数字化销售平台，直接对接粉丝、实现产品个性化定制，从而显著提升粉丝参与度。此外，通过与全球运动品牌签订高额球衣赞助协议（采用收入分成模式），俱乐部可获得稳定可观的收入来源。展望未来，电子商务持续创新、基于粉丝数据分析的深度产品定制，以及IP持有者与零售伙伴的深化合作，将进一步推动市场增长，释放这一领域尚未开发的巨大价值潜力。
2.体育流媒体：与其他内容分发领域不同，2025年价值240亿美元的体育流媒体显然是未来增长的引擎。推动这一增长的几大趋势包括：
直达消费者（D2C）平台兴起。体育联盟正逐步掌控内容分发权。MLS等联盟通过合作搭建D2C流媒体及个性化内容平台已成常态。NFL和F1等顶级体育组织早在数年前就推出自有流媒体服务，通过直接触达粉丝来提升用户洞察和商业化机会。
数字化加速。全球互联网普及率持续推动剪线趋势。随着观众偏好明确转向数字消费，体育联盟将加速采取流媒体优先战略，把握这一增长势头。
直达消费者（D2C）平台兴起。体育联盟正逐步掌控内容分发权。MLS等联盟通过合作搭建D2C流媒体及个性化内容平台已成常态。NFL和F1等顶级体育组织早在数年前就推出自有流媒体服务，通过直接触达粉丝来提升用户洞察和商业化机会。
数字化加速。全球互联网普及率持续推动剪线趋势。随着观众偏好明确转向数字消费，体育联盟将加速采取流媒体优先战略，把握这一增长势头。
此外，得益于摄像头自动化和基于蜂窝网络的制作技术等创新，体育内容制作的成本正变得越来越低，这使得更多体育赛事能够以直播形式制作，并主要通过直达消费者（D2C）应用分发。目前，流媒体已占转播与流媒体价值池总规模的近30%，并预计在2030年增长至340亿美元。流媒体平台正以越来越精细的颗粒度追踪观众行为，因此在版权收购交易中变得更加客观和数据驱动。能够提供稳定、可量化价值的版权持有者将获得最高回报。
3.转播与流媒体广告：2025年预计达120亿美元的广告收入仍高度依赖收视率。随着传统广播观众持续流失，广告支出自然随之下降。值得注意的是，这部分收入正加速向OTT平台转移——许多平台采用广告型视频点播（AVOD）模式，其收入主要来自流媒体内容前/中/后插播的广告。尽管流媒体平台的广告费率在增长，但尚不足以完全抵消广播广告的下滑，因此整体价值仍在缩水。
2025年价值约1770亿美元的体育游戏与博彩业务，凭借移动设备普及、消费者行为演变及多地区监管放开，已成为体育产业中规模最大、增长最快的价值池。
1.体育博彩：2025年全球体育博彩产业规模已达1330亿美元，其增长主要受美国政策解禁推动。自2018年美国最高法院裁决使体育博彩合法化以来，允许该业务的州从1个激增至36个（五年间）。如今美国占据全球博彩活动25%的份额。FanDuel和BetMGM等移动优先平台实现观赛与投注无缝衔接，将博彩深度植入主流体育文化。实时投注技术与沉浸式赛中投注体验的进步，预计将进一步推动用户参与度与行业增长。
尽管游戏内投注等技术创新推动了行业增长，但随着粉丝文化转向个人明星和碎片化观赛，传统赛前投注也展现出强劲韧性。
2.梦幻体育（Fantasy Sports）：2025年，梦幻体育市场规模预计达270亿美元，在实时数据、移动应用和日益明确的法律框架推动下保持稳定增长。这一模式尤其吸引年轻球迷，他们追求更深度的互动体验、社群归属感和技巧竞技。DraftKings和Dream11等平台通过提供更具交互性、社交化和技巧驱动的玩法，已构建起价值数十亿美元的业务，并获得大量私募投资。对体育联盟而言，梦幻体育成为其数字生态中用户粘性培养、数据收集与变现、以及赞助拓展的重要抓手，形成持续的商业长尾效应。
展望未来，我们预计将看到更深入的实时体育数据整合、通过移动应用实现的更个性化体验，以及覆盖新联赛、小众体育项目和扩大地理覆盖范围（特别是在亚洲和欧洲）的扩展梦幻体育形式。
3.体育视频游戏市场：在2025年将达到170亿美元规模，其中《EA Sports FC》《NBA 2K》和《Madden NFL》等系列作品长期占据PC/主机平台全球畅销游戏榜单。这些游戏系列的成功得益于忠实的玩家社区、与现实体育赛季同步的年度发布周期，以及与职业联赛和运动员的深度合作。然而，体育类游戏在移动平台的表现明显不足，仅占移动游戏总收入的5%。考虑到移动游戏市场规模是PC/主机市场的两倍以上，未来通过开发适配移动端原生操作方式的游戏玩法，将有望触达更年轻、更全球化的玩家群体，这预示着巨大的市场机遇。
值得注意的是，电子竞技的崛起与视频游戏发展紧密相关。在我们的分析中，电竞产业并不专属单一价值池，而是横跨游戏、媒体和赞助等多元领域。2024年电竞产业总收入达15亿美元（同比增长10%）。目前，众多传统体育俱乐部正积极组建电竞战队，其中17支NBA球队已加入NBA 2K电竞联盟，将其视为重要的衍生收入来源。这些电竞业务不仅通过媒体版权、赞助和周边商品实现盈利，更成为连接年轻数字原生受众的关键纽带。通过布局电竞战队，传统俱乐部能触达那些对传统体育兴趣有限的年轻群体，从而强化数字影响力并拓展收入多元化。正如我们在最新发布的电竞报告《eSports levelling up》中所强调的：当前正是投资者把握时机、布局电竞领域的黄金窗口期。
体育产业的价值池由复杂的参与主体和财务关系网络所支撑。随着行业规模扩大和成熟度提升，收入的数量、类型和复杂程度持续扩展。图3以参加国家联赛或协会的体育俱乐部/特许经营球队为例，描绘了这些资金在球迷、联赛、媒体平台、投资者等主体间的流动路径。这不仅反映了体育日益增强的商业化特征，更凸显出体育权益持有者与媒体、科技、博彩及零售行业加速融合、相互依存的趋势。
社交媒体作为体育生态系统中日益重要的参与者也不容忽视。它超越了传统生态角色，成为收入流的放大器。尽管与社交媒体相关的大部分收入（如赞助曝光提升、网红合作或数字粉丝增长）实际上仍通过我们已提及的主要渠道（例如媒体版权、商品销售和票务）实现流转，但其对整体商业价值的催化作用正持续增强。
理解这些资金流动对于希望从所管理或投资的资产中释放更大价值的主体至关重要。哪些收入类型占比不足？哪些相邻收入类别可被开发？哪些环节可以降低成本？这些核心问题将在本报告后续章节详细探讨，届时我们将详细阐述能够提升盈利能力和长期可持续性的战略杠杆。
体育产业未来发展的三大横向趋势将成为关键价值增长驱动力：女子体育持续专业化与商业化；为吸引年轻数字原生观众而设计的新型赛事及“衍生”形式的兴起；以及中东地区崛起成为资金充足、战略定位明确的全球体育投资与赛事中心。
女子体育的迅速崛起标志着全球体育产业的结构性变革。该领域已不再是次要考虑，而是成为了真正的增长引擎，吸引大量观众、开启新的商业合作，并对版权持有者和投资者具有战略重要性。
2025年，女子精英体育预计将产生23.5亿美元的商业收入，较2022年增长240%。2023年国际足联女子世界杯吸引了超过20亿观众，几乎是2019年观众数量的两倍，而2024年WNBA赛季在ESPN平台的平均收视率同比增长了170%。这些数据凸显了市场规模和公众关注度的重大提升。
女子体育的发展带来了一个独特且极具商业价值的粉丝群体。专业数字营销与粉丝洞察机构Fifty的分析显示，尽管观众仍以男性为主，但相比男子体育项目，女子体育的观众性别构成更加多元化。数据显示，英格兰女足国家队的观众中有38%为女性，而男足的这一比例仅为20%。
此外，围绕女子足球和橄榄球的网络情绪也明显更为积极——社交媒体评论的积极度分别高出33%和40%，这为品牌创造了更具包容性和安全性的营销环境，从而提供了触达新受众群体的独特机遇。
随着媒体版权、赞助和变现模式的演变，围绕如何构建女子球队/俱乐部的关键战略选择正在显现：是像伦敦城雌狮女足俱乐部（London City Lionesses）那样独立运营，还是继续隶属于男子俱乐部？答案将取决于市场环境，但独立品牌的优势正日益凸显。女子球队通常拥有独特的IP价值和商业吸引力，若作为次要资产进行管理，这些价值可能被稀释。
对投资者和版权持有者而言，机遇已经显而易见：那些及早布局并将价值创造战略与女子体育独特的受众群体和经济特征相结合的主体，将最有可能引领这一领域的发展方向并充分释放其价值潜力。
更短时长、更快节奏、更具互动性的新兴体育形式兴起，标志着年轻一代参与体育方式的重大转变——他们将娱乐性和互动性置于传统之上。这些形式不仅扩大了粉丝覆盖范围，更开始创造实质商业价值并吸引投资者认真关注。
由前职业足球运动员皮克（Gerard Piqué）于2022年创立的Kings League是衍生体育形式的典型代表。该联赛基于足球但进行革新：每队7人（而非传统11人）、邀请名人参与、通过粉丝投票决定比赛规则的互动赛制，以及在Twitch平台直播。这些举措使其成功吸引了全球Z世代观众，85%以上的观众年龄在34岁以下。尽管身处竞争激烈的体育市场，该联赛已获得商业认可——65%的收入来自阿迪达斯、Spotify和Prime等知名赞助商，数字版权收入也在持续增长。
基于特许经营的短赛制赛事同样势头强劲。英格兰的100球板球赛事The Hundred已取得显著商业成功。2025年，英格兰和威尔士板球委员会（ECB）成功出售了多支球队的股份，总投资额达1.89亿美元。其中引人注目的交易包括知名投资者托德·博伊利（Todd Boehly）以以5200万美元收购特伦特火箭队（Trent Rockets）49%的股份。这些投资既体现了新赛制的财务吸引力，也表明当拥有强大的IP、观众基础和分销模式支持时，体育原创赛事能够带来可观的投资回报。
主要体育管理机构也在重塑赛事格局以开拓新的商业机会。国际足联（FIFA）通过推出2025年首届32队规模的世俱杯（总奖金达10亿美元），大举拓展俱乐部赛事版图，旨在获取俱乐部足球的全球价值潜力。这反映了一个更广泛的趋势：体育联合会正寻求加强对传统上由国内联赛主导的高增长资产的控制。欧足联（UEFA）长期以来通过欧冠联赛（2025年总奖金超26亿美元）引领俱乐部赛事的商业化，每年从媒体版权和赞助中获得数十亿美元收入。其他地区联合会也在跟进：亚足联（AFC）正推出亚冠精英联赛，而南美足联（CONMEBOL）持续投入扩大解放者杯规模。这些举措表明业界已达成共识：顶级俱乐部赛事是全球体育最具价值的资产之一，也是未来增长的重要战场。
除了观赏性赛事形式外，参与型体育项目也正在蓬勃发展。全球板式网球（Padel）玩家已突破2500万，球场基础设施年增长率超过25%。匹克球（Pickleball）已连续四年成为美国增长最快的运动，特别受25-34岁人群欢迎，并吸引了大量机构投资——包括美国主要职业球队老板支持的新职业联赛和转播协议。
当前，新兴体育形式通过吸引原本可能不关注体育的新老粉丝、参与者和资本，从而扩大体育经济规模的发展路径已得到广泛认可。对于版权持有方、转播商、赞助商或投资者而言，这些形式能提供具有高增长潜力、数字原生粉丝群体和品牌建设机会的早期资产。
不过，由于各类新兴赛事正在争夺有限的商业收入和粉丝注意力，并非所有形式都能成功，因此投资者需审慎选择投资方向。随着更多项目形成规模效应，我们预计特许经营权估值、媒体版权交易以及与传统联赛的跨界商业合作将持续增长。
中东已迅速将自己定位为全球体育中心，既是重大国际赛事的主办地，也是长期体育投资和创新的新兴枢纽。这并非短期策略。以沙特阿拉伯、卡塔尔和阿联酋为首的该地区正将体育作为战略杠杆，以实现经济多元化、刺激旅游业，并吸引以年轻数字原生代为主的消费群体。
该地区体育发展模式的独特性源于三大因素：首先，政府主导性强，国家投资推动大规模基础设施建设和政策改革；其次，发展体育的起点相对空白，不受传统体系或固有体育机构的约束，因而能快速创新；第三，数字优先的思维模式使其能在粉丝互动、数据分析和电子竞技等领域大胆尝试。由此形成的生态系统将精英体育、娱乐属性和商业抱负融为一体，其前瞻性鲜有其他地区能及。
沙特阿拉伯正引领这场变革。根据 2030愿景计划，该国正在多个体育领域投资数百亿美元：基础设施（如利雅得体育大道）、赛事（例如LIV高尔夫、2023年国际足联俱乐部世界杯和2034年国际足联世界杯）以及数字创新（例如投入380亿美元打造全球电竞中心）。同时，通过沙特全民体育联合会主导的倡议，该国正大力推动国内体育参与度，特别是女性和青少年群体。
对投资者和版权持有者而言，更重要的是，中东地区正从单纯的体育公共观赏性场景，转型为具有实质商业价值的市场。近期私募股权对沙特足球俱乐部的投资兴趣、不断扩大的国际赞助组合，以及长期的媒体版权雄心，都在推动商业化进程。这些海湾先驱国家不仅是在引进体育项目，更在将其打造为具有全球影响力的可扩展商业平台。沙特公共投资基金（PIF）近期对全球体育流媒体平台DAZN的投资就是明证。
展望未来，随着中东各国政府逐步从培育增长转向保障商业可持续性，我们预计私人资本对当地体育资产的参与度将不断提升。特许经营权、体育设施甚至国家联赛都可能成为规模化投资标的。
随着媒体版权市场日趋成熟及跨境粉丝群体（尤其是足球、赛车和格斗类运动领域）持续扩大，该地区在全球体育价值链中的地位将愈发核心。对于愿意及早布局的参与者而言，中东市场既蕴含短期机遇，更具备长期战略价值。
价值导向型投资者（如私募股权基金和国家主权财富基金）的涌入正在重塑体育产业版图。早期的标志易包括CVC资本2006年收购F1赛事（十年后退出时获得约450%的回报），以及阿布扎比主权基金2008年收购曼城足球俱乐部（以此为基础建立了全球最成功的多俱乐部体系之一）。此后，价值驱动型投资持续增长，并在新冠疫情期间加速发展——当时体育俱乐部普遍寻求流动性，仅2021年一年投资额就达到20亿美元，投资者充分利用了估值低迷期的机会。
有多重因素推动体育资产成为极具吸引力的投资类别。体育资产具备抗跌属性，这得益于行业监管框架的保障、多数联赛的封闭体系、忠实的粉丝基础，以及在经济下行期依然稳固的品牌价值。这些特质已催生大量投资涌入，尤其集中在欧洲顶级足球和美国体育领域。
投资者兴趣的增长在足球领域最为显著。欧足联数据显示，私募/风投机构对欧洲足球俱乐部的控股收购从2021年的19起增至2023年的31起。图4列出了截至2024年部分以体育IP为核心的重大交易，可见平均交易倍数持续攀升。这种需求导致了优质资产的稀缺——目前全球仅有20家足球俱乐部的企业价值(EV)超过10亿美元，而NFL、NBA和MLB的所有美国职业体育特许经营权估值均跨越这一门槛。尽管监管审查日益严格，但整体政策环境仍然有利，多数欧洲足球联赛仍允许私人投资者全资收购俱乐部。
美国体育领域同样呈现出强劲的增长态势。2012至2022年的十年间，NBA球队的平均投资回报率达到954%，远超同期标普500指数217%的涨幅；同期MLB球队的平均回报率为508%，NFL为476%，而美国职业足球大联盟（MLS）的价值增幅最为显著，达到1465%（尽管源于足球在美国的受欢迎度提升，其基数相对较低）。媒体版权费用的飙升、门票收入的增长以及新兴收入来源共同推动了这一趋势。
美国体育项目估值较高的部分原因在于其封闭的联赛体系——由于不存在降级机制，顶级联赛球队不会突然失去席位，从而避免了估值骤降的风险。相比之下，欧洲多数职业联赛采用的升降级制度为私人投资者提供了收购低级别球队或近期降级的“落魄豪门”的机会。这类俱乐部通常能以较低的估值入手，若其表现得以提升，便可能带来快速回报。成功晋级更高等级联赛通常会使俱乐部价值大幅提升。体育投资者已开始实践这一策略：红鸟资本在法国图卢兹足球俱乐部2020年从法甲降级后收购其85%的股份，投资后该俱乐部已成功重返顶级联赛。
可观的回报率吸引了各类价值驱动型投资者，其投资目标各不相同。在私募股权领域，既有综合性大型基金，也有专注体育的专业机构，它们通过IP和非IP类投资进入该领域——或将其作为多元化投资组合的补充，或专门布局体育行业。风险资本也大量涌入非IP投资类别，例如投资于粉丝互动、运动表现技术和媒体等领域的早期初创企业。体育控股公司作为新兴模式，通过统一战略持有多个俱乐部及周边资产，从投资组合的协同效应中获益。主权财富基金正在顶级俱乐部建立长期头寸，而部分企业则通过收购特许经营权来多元化其投资组合并提升品牌价值。
我们建议价值驱动型投资者可采用六大核心策略来把握增长机遇，同时实现投资组合的风险对冲。需要说明的是，部分投资者会同时采用多种策略组合：
机会型IP投资：选择性投资于孤立的增长机会或被低估的资产（以IP为主），将其纳入广泛的现有体育/非体育投资组合，以推动长期回报。
多俱乐部所有权：投资于多个一/二/三级联赛俱乐部，并通过球员培养、商业杠杆等方式获取协同效应。
商业整合：通过中央管理机构整合俱乐部媒体版权，或集中管理多个IP资产（如橄榄球、网球、排球等）的商业开发能力。
综合体育平台：构建IP与非IP资产组合，并实现协同效应，例如利用球迷数据公司提升俱乐部粉丝参与度，或开发俱乐部不动产以增加非比赛日收入。
市场拓展：投资特定城市或地区的体育资产，以推动当地经济社会效益，获取区域协同效应，并提升全球影响力。
媒体/科技专注型：专门投资非IP体育资产；基于商业模式偏好、较低风险和较短投资周期等因素，投资于内容、营销和/或科技公司。
投资者必须审慎应对联赛监管规则、球迷情绪以及竞技表现的波动性，特别是在实行升降级制的开放联赛中，这些因素可能对资产财务状况和估值产生实质性影响。与此同时，俱乐部也需严格筛选潜在投资伙伴，确保投资者具备履行承诺的财务实力与长期投入意愿。
展望未来，随着投资者间竞争的加剧以及优质资产的日益稀缺，价值驱动型投资者必须明确以下关键要素：
在体育领域创造价值不仅需要资本，更需要远见、执行力，以及将商业抱负与体育独特属性相结合的能力。对于投资者、所有者和经营者而言，这一机遇意义重大：通过正确的战略方法，体育组织可以转型为财务稳健、数字智能化且具有文化影响力的商业实体。根据我们的经验，体育产业的价值创造主要由五大核心杠杆驱动：
制定并执行清晰的商业战略，最大化赞助、合作伙伴关系、实体资产和定价策略，以推动可持续收入增长。
通过数据洞察前瞻性地把握粉丝行为和期望的变化，建立信任并深化情感连接，从而提升长期忠诚度与商业价值。
打造多功能体育平台，提供超越比赛直播的沉浸式、个性化且可商业化的体验，利用数据、内容创新和无缝整合最大化粉丝参与度。
运用从人工智能到可持续发展技术等新兴科技，提升运营表现、降低成本，并构建面向未来的业务模式。
优化治理结构、强化财务纪律、提升运营水平，与非体育行业看齐，以弥补能力差距、降低成本，并做出更具价值创造力的投资决策。
本报告主要聚焦适用于多个体育项目及组织的商业杠杆。直接影响俱乐部竞技表现的价值杠杆（例如布莱顿等足球俱乐部采用的人才培养与交易策略）不在本文讨论范围内。
这些杠杆的实施必须结合体育组织的愿景、价值观和人才基础进行定制化设计（见图5）。关于五大核心杠杆的详细情况，请参见报告原文（英文）。
AC米兰——这家意大利顶级足球俱乐部，是成功激活多项价值杠杆以创造显著商业价值的典范。2018年埃利奥特资本（Elliot Capital）以4.69亿美元收购俱乐部后，实施全面改革计划，通过启动多重价值杠杆提升球队竞技表现与商业运营。这一所有权时期的成功体现在：球队时隔11年重夺意甲冠军，并于2022年以13亿美元的价格（近乎收购成本的三倍）将俱乐部出售给红鸟资本（Redbird Capital）。
赞助收入提升：通过将赞助团队从6人扩充至30人，并设立商业智能等专业部门以提升营销投资回报率，推动年度球衣赞助收入从1500万美元增至6200万美元。【核心杠杆1：激活商业引擎】
最大化散票收入：将季票持有者占比从超过60%降至不足50%，释放更多高价值散票销售空间，使比赛日门票收入大幅增长。【核心杠杆1：激活商业引擎】
数字与内容创作能力建设：建立AC米兰媒体工作室及内部团队以降低成本、加速内容生产，并通过赞助权益实现变现。【核心杠杆3：构建/整合体育流媒体平台】
领导层变革：招募兼具顶级足球与非足球经验（如高盛前董事）的新一线及二线管理团队。【核心杠杆5：运营专业化】
阵容重组战略：俱乐部彻底改革球员招募策略，通过投资具有未来转售价值的年轻球员，或有选择性的引入经验丰富的老将（如引进伊布拉希莫维奇球星），同时清理高薪老将，成功将原意甲第二高的薪资总额大幅削减。至2020年，AC米兰成为欧洲五大联赛平均年龄最年轻的球队。【核心杠杆5：运营专业化】
赞助收入提升：通过将赞助团队从6人扩充至30人，并设立商业智能等专业部门以提升营销投资回报率，推动年度球衣赞助收入从1500万美元增至6200万美元。【核心杠杆1：激活商业引擎】
最大化散票收入：将季票持有者占比从超过60%降至不足50%，释放更多高价值散票销售空间，使比赛日门票收入大幅增长。【核心杠杆1：激活商业引擎】
数字与内容创作能力建设：建立AC米兰媒体工作室及内部团队以降低成本、加速内容生产，并通过赞助权益实现变现。【核心杠杆3：构建/整合体育流媒体平台】
领导层变革：招募兼具顶级足球与非足球经验（如高盛前董事）的新一线及二线管理团队。【核心杠杆5：运营专业化】
阵容重组战略：俱乐部彻底改革球员招募策略，通过投资具有未来转售价值的年轻球员，或有选择性的引入经验丰富的老将（如引进伊布拉希莫维奇球星），同时清理高薪老将，成功将原意甲第二高的薪资总额大幅削减。至2020年，AC米兰成为欧洲五大联赛平均年龄最年轻的球队。【核心杠杆5：运营专业化】
规模达4170亿美元的体育产业已发展成为全球化、高绩效的商业领域，其价值不再被动获取，而是通过主动创造与战略捕获来实现。随着市场的增长与多元化，机遇与潜在价值也同步攀升。新兴赛事形态、数字平台与区域市场持续扩展，这要求投资者具备思维敏锐、创新迅捷、执行精准的能力。
私人资本与战略投资者的涌入提高了行业标准，推动了对增长潜力、运营规范与投资回报的更高要求。在此环境下，体育组织必须采用更全面的价值创造方式：以前端商业化和体育平台模式的卓越表现为驱动，依托数据驱动的粉丝洞察与体育科技实现价值捕获，并以高效运营为支撑，而以往传统体育的运营模式已不再够用。
机遇虽巨，然门槛之高、竞争之烈亦不容小觑。网球传奇、18次大满贯得主Martina Navratilova的箴言发人深省：声称输赢无关紧要者，往往正是败北之人。
在体育产业这片沃土上，要实现从赛事激情到商业价值的华丽转身，既需高瞻远瞩的战略蓝图，更离不开脚踏实地的卓越执行。对于真正的践行者而言，其回报不仅体现在可观的商业利润，更在于把握时代脉搏，以开拓者之姿书写全球体育产业的新篇章。返回搜狐，查看更多IM电竞,IM电竞官网,IM电竞注册,电竞投注平台,电竞博彩,英雄联盟竞猜
